全球视角下加密货币与黄金的稳定性比较：广义模拟退火优化研究

本研究标题"加密货币与黄金的多国比较：通过广义模拟退火进行"探讨了加密货币在金融领域的新兴地位及其与黄金的比较。作者Ankit Som和Parthajit Kayal来自马德拉斯经济学院，他们在文中关注两个核心问题：一是量化加密货币的波动性，特别是比特币，以便找到风险较低的资产；二是评估加密货币如比特币是否可以作为黄金的替代投资，或者在投资组合中应该占据何种位置。 研究采用了广义模拟退火算法，这是一种优化技术，用于在复杂的决策空间中寻找最优解。该方法被用来对比全球十个主要国家的投资组合，以探究比特币对风险价值（Value-at-risk）的影响。研究结果显示，比特币在某些情况下确实能够改善投资组合的效率，特别是在滚动窗口分析（三年和五年期）中，这强化了将比特币纳入优化策略的论点。 然而，值得注意的是，研究发现对于某些国家，同时持有黄金和比特币可能更为合适，因为它们各自具有独特的避险特性。这意味着投资组合的构建应考虑非线性约束，即比特币和黄金的互补作用。米尔顿·弗里德曼的预言——互联网将改变金融市场，为加密货币提供了一个背景，但投资者的行为和市场动态未在本研究中深入讨论。 本研究为加密货币与黄金的比较提供了新的视角，强调了在构建投资组合时需要综合考虑资产的波动性和避险特性，并且利用广义模拟退火等现代优化技术来优化投资决策。这一研究不仅扩展了关于加密货币作为投资工具的研究领域，也为投资者提供了关于如何在不同市场环境下配置资产的有价值参考。