2018-2021科技牛深度复盘：政策、市场与科技产业发展

德邦证券的策略专题报告《科技牛深度复盘-2018至2021: 230522》详细回顾了2018年至2021年期间科技行业的市场表现和影响因素。该报告由分析师吴开达、林晨和肖峰共同撰写，他们通过研究分析了多个关键主题，如技术发展趋势、宏观经济环境、货币政策以及产业政策等。 首先，报告从技术浪潮的角度出发，通过对2013-2015年市场的深度复盘，引入了动能指标和结构指标来监控赛道情绪，这些在大科技行情中的适用性被进一步探讨。2018年至2021年，科技股经历了显著的行情，这份报告旨在揭示这一时期的市场特点和投资机会。 在宏观环境方面，报告指出这段时间内中国经济增速有所波动，但整体保持稳定，投资增速有起有落，特别是在2020年底部复苏后，净出口有所回暖。货币政策在2018-2021年总体宽松，经历了一紧一松的周期：2018年和2021年部分时段属于紧信用，而2019年则进入了宽信用周期，这对市场资金面产生了重要影响。 此外，中美贸易摩擦对半导体行业产生了重大催化作用，政策扶持力度加大，自主可控成为了国家政策的重要导向。5G商用的实施推动了整个通信和技术产业的繁荣发展。报告还关注了REITs（房地产投资信托基金）市场的发展，包括扩募情况和市场动态，以及新股发行和消费修复的相关分析。 通过对2018-2021年科技牛的深入复盘，投资者可以了解到这一时期科技板块的投资逻辑、政策变迁和市场影响，这对于理解当前和未来科技行业的投资机会具有重要的参考价值。报告通过丰富的数据和深入解读，提供了对于科技领域投资者进行决策时的全面视角。