招商证券九月策略：数字经济与业绩引领反弹

"招商证券在2023年08月29日发布的九月观点及金股推荐报告，由张静静、张夏、尹睿哲等分析师共同完成，旨在为投资者提供九月份的投资策略和推荐股票。" 1. 宏观经济分析： 张静静分析指出，8月中旬以后，虽然极端天气对经济数据的影响减弱，工业生产有所企稳，但需求端表现出分化态势。房地产市场和汽车消费呈现降温，而服务型消费则保持较强态势。在经济下行压力下，政策已经迈出了稳定总量的第一步。美联储方面，鲍威尔在Jackson Hole会议上强调关注核心通胀的下降趋势，预期政策转向将是有序且依赖于经济数据的。 2. 投资策略： 张夏认为，市场调整后的反弹应以业绩为导向，回归主线。数字经济、人工智能、自主可控、房地产政策调整、活跃资本市场、医药工业高质量发展和有色金属价格上涨将是反弹的主要关键词。涉及的行业主要包括TMT（科技、媒体、通信）、房地产及其产业链、非银金融、医药和有色等。TMT、医药和可选消费行业的业绩改善斜率最高，是重点关注的领域。 3. 债券市场： 尹睿哲分析，意外降息对债市有双重影响：一是推动广义利率下行，增强债市的安全性；二是改变市场交易结构，使利率可能在降息后进入新的震荡区间。这预示着债券市场可能会有新的投资机会。 4. 行业金股推荐： - 银行：推荐宁波银行和江苏银行 - 房地产：推荐保利发展和龙湖集团 - 环保及公用事业：推荐长江电力和国电电力 - 金属及材料：推荐紫金矿业和东睦股份 - 化工：推荐亚钾国际 - 交通运输：推荐苏... 此报告为投资者提供了宏观经济状况的解读、投资策略的建议以及具体行业的股票推荐，有助于投资者在九月份做出更明智的投资决策。在市场波动中，投资者应关注业绩表现和政策导向，结合宏观经济走势选择相应行业和公司进行投资。