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首页中小创19Q3业绩修复:次新股与非次新股对比
中小创19Q3业绩修复:次新股与非次新股对比
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更新于2024-08-03
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中小创2019年第三季度业绩报告亮点主要集中在两个方面:一是业绩环比显著改善,二是创业板次新股的表现相对较好。该报告由申万宏源策略研究团队发布,针对744家已披露业绩预告的创业板公司(占比96%)和443家中小板公司(47%的公司已公布数据)进行了深入分析。 首先,尽管整体上,创业板公司在19Q3的净利润相较于去年同期呈现小幅下降,但剔除由于重组带来的业绩增长因素后,业绩有所提升。值得注意的是,新近上市的次新股在这一季度表现出乐观态势,净利润同比增长超过20%,显示出市场活力。相比之下,非次新股板块的业绩则出现4.1%的同比下降。 在中小板方面,由于业绩预告披露规则的改变,披露率仅为约50%。这导致已公布的业绩预告公司中近一半(204家,占比46%)出现负增长,使得同比和环比数据的准确性受到影响,不具全面代表性。即便如此,根据有限的数据,中小板19Q3的整体净利润仍实现了5.1%的同比上涨。 在行业对比上,创业板增速较快的领域包括其他建材(217%)、电源设备(87%)和农业综合(50%),显示出部分行业的强劲增长动力。而中小板的次新股业绩则呈现负增长,而非次新股板块在经历调整后实现了5.6%的同比增长。 这份报告提供了中小创企业在2019年第三季度的业绩概览,对于投资者理解和评估这两个板块的业绩趋势、行业动态以及潜在的投资机会具有参考价值。然而,由于披露率和规则变化的影响,投资者在解读数据时应结合更多公开信息和深入分析,以做出更为准确的投资决策。
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本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。1
策
略
研
究
策
略
研
究
证
券
研
究
报
告
中小盘专题
2019 年 10 月 15 日
中小创 19Q3 单季环比大幅修复,
创业板次新股表现较好
——中小创 2019 年三季度业绩前瞻
相关研究
证券分析师
马晓天 A0230516050002
maxt@swsresearch.com
联系人
周羽希
(8621)23297509
zhouyx@swsresearch.com
本期投资提示:
截止 19 年 10 月 15 日,744 家创业板公司(共 773 家,披露率 96%)以及 443
家中小
板公司(占总数的 940 家的 47%)披露了 19Q3 业绩预告。创业板 19Q3 业
绩整体较去
年同期小幅下降,剔除重组公司带来的外延增长外,业绩
小幅上涨,次新股方面反而表现
得较为乐观,整体较去年同期上涨超 20%。中小板由于今年业绩预告披露规则的修改,中
小板不再强制披露业绩预告。中小板本季度披露率不到 50%
。并且由于规则的修改,在已
披露业绩预告的公司中,有接近半数的公司(204 家,占比 46%)业绩为负增长,因此同
比环比数据来说存在一定的偏差,对整体板块不具备代表性,列示数据仅作为参考。
创业板:在 19 年 Q3 整体净利润基础数据中剔除金融板块。(1)结果显示:创业板
2019
年 Q3 整体净利润同比下降-2%。( 2
)从次新股和非次新股的角度来看:次新股我们定义
为近 1 年内上市的公司,创业板中有 41 家公司是 2018 年 9 月 30
日之后上市的,我们单
独统计分析得出这些次新股 2019 年 Q3 整体净利润同比增长 24.5%
;剩下的非次新股的
公司 2019 年 Q3 整体净利润同比下降 4.1%。
中小板:在 19 年 Q3 整体净利润基础数据中剔除金融板块。(1)结果显示:中小板
2019
年 Q3 整体净利润同比上涨 5.1%。(2
)从次新股和非次新股的角度来看:次新股我们定
义为近 1 年内上市的公司,中小板中有 24 家公司是 2018 年 9 月 30
日之后上市的,我们
单独统计分析得出这些次新股 2019 年 Q3 整体净利润同比下降 24.1%
;剩下的非次新股
的公司 2019 年 Q3 整体净利润同比上升 5.6%。
行业比较层面,创业板增速较好(超 50%)的行业:其他建材(217%)、电源设备(87%)、
农业综合(50%);中小板增速较好(超 50%)的行业:家用轻工(1055%
)、计算机设
备(488%)、畜禽养殖(353%)、白色家电(175%)、其他建材(130%)。
投资策略: PMI、消费、地产数据增长平稳,稳健消费持续推荐,外部环境继续波动,
TMT
整体行情仍在持续,但我们认为近期调整不可避免,外部环境转暖,美股大涨,带动
中国行情,在此背景下,TMT
方面:我们持续推荐会畅通讯、纳思达、苏大维格、北京君
正、三利谱、至纯科技;次新股方面:3
季报次新股方面业绩持续表现强劲,次新股高走
后出现调整,我们认为个股值得买可继续关注;强基本面个股:我们持续推荐颐海国际,
火锅板块进入消费旺季,跟踪的 9 月数据表现优异,同时 A 股的天味食品短期表现可期;
教育板块将持续一个季度的真空期,我们认为职业教育
仍然是大板块下的最优赛道,持续
推荐中公教育,近日股价再创新高,外资也逐步关注。
中小公司覆盖且 19Q3 净利润同比增速在 50%以上的公司:美吉姆(400%:18
年完成
并购早教龙头美吉姆,拓店带来盈利增长,预计 19 年新增 125 家)、(至纯科技(247%
:
国内领先的高纯工艺系统设计、制造和安装企业,
立足高纯工艺业务,享半导体快速发展东
风)、会畅通讯(133%
:云视频会议迎来红利期,以云视频技术赋能教育、医疗、智慧
城市等细分垂直行业)、福斯特(72%:EVA
龙头企业,主业集中在光伏封装材料,新材
料业务初步贡献收入,2019 年需求打开将带来后期增长)、视源股份(60%
:研发驱动
的电子产品设计公司。显示板卡和教育平板龙头地位稳固,扩展白电智控和教育整体解决
方案贡献新增亮点)、纳斯达(51%
:耗材及芯片业务稳健增长,利盟整合进展顺利,未
来打印机布局目标成为世界第三,2019
年开始非经常性因素影响降低,公司业务成长性
将逐渐体现)
推荐标的:
美吉姆、视源股份、中公教育、至纯科技、洁美科技、会畅通讯、福斯特、三
利谱、 纳思达
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