目标风险策略构建：风险均衡法的三大环节

本文主要探讨了风险均衡方法在目标风险策略中的应用，针对投资决策提出了全面的构建方案。首先，文章从大类资产配置的角度出发，强调了股票和债券的长期风险溢价能力，特别推荐黄金作为风险管理工具，并阐述了目标风险策略如何有效管理组合波动和提供无风险资产的配置途径。最分散化组合模型在此过程中扮演重要角色，通过不增加杠杆，确保投资组合达到预设的风险水平。 其次，资产内部的风格配置策略被细化为风险因子均衡策略，针对股票市场，该策略通过均衡配置各种风险因子，显著提高了组合收益相对于等权基准的提升。对于债券市场，通过分析不同期限债券的低相关性，表明分散化投资在控制波动和回撤方面具有优势，风险均衡策略表现优于传统策略。 文章还深入讨论了基金组合构建，指出主动型基金尽管可能具有业绩连续性，但在扣除费用后，其超额收益并不明显。相比之下，通过细分资产的配置，被动型基金产品能够优化收益风险比，从而提升整个投资组合的绩效。 最后，报告的创建日期为2017年6月18日，体现了作者对当时市场环境的理解和策略的时效性。在整个过程中，作者采用了定量研究的方法，注重数据驱动和风险分析，为投资者提供了实用且科学的投资策略建议。 总结来说，本文是一份深入剖析目标风险策略构建技术的报告，涵盖了从资产类别到内部配置，再到基金产品选择的关键环节，展示了风险均衡方法在实际投资实践中的重要性和应用价值。