第2章资产定价基本原理.pptx;第二章 资产定价的基本原理
资产定价是金融领域中的一个重要概念,它涉及到资产价值的形成和评估,对于投资者和金融机构来说具有重要的意义。本章节将探讨资产定价的基本原理,包括资产价值形成理论、资产的价值类型、资产评估标准、资产评估假设以及资产定价原则。其中,资产的价值形成理论涉及到卖方市场时期的价值观和买方市场时期的价值观,以及供求决定价值论。在资产的价值类型部分,我们将探讨资产价值的动态性和价值与价格、成本的关系,以及资产价值的不同理解。在资产评估标准和资产评估假设部分,我们将讨论资产评估中的相关标准和假设条件,为了确保资产定价的准确性和客观性。最后,我们将介绍资产定价原则,包括生产费用价值论、效用价值论和供求决定价值论,以及它们在资产定价中的应用。
在资产定价的基本原理中,资产价值形成理论是非常重要的一部分。在卖方市场时期的价值观中,我们探讨了生产费用价值论和供给学派的观点。生产费用价值论认为商品的价值来自生产过程和商品的效用,是成本法的理论基础。而供给学派则强调供给(生产)决定价值,商品的价值产生于生产过程,来自商品的效用。这两种观点从不同的角度解释了资产的价值形成过程,为资产定价提供了理论支持。在买方市场时期的价值观中,我们介绍了效用价值论,它强调需求决定价值,商品的价值来自消费者对商品的主观评价,是收益法的理论基础。在供求决定价值论中,我们讨论了均衡价格和供求决定价值的理论基础,指出在均衡价格中,生产费用和效用是影响价格的两个均等因素,说明了资产定价需要综合考虑多种因素,如购建成本和资产的效用。这些理论观点为资产定价提供了重要的理论指导和方法论基础。
资产的价值类型部分,我们从不同的角度对资产的价值进行了理解。首先,我们强调了资产的价值不是一个静态的、性质不变的概念,它是动态变化的,需要随着市场和经济环境的变化而变化。其次,我们介绍了价格和成本这两个概念。价格是取得一项资产所花费的实际货币量,而成本是创建一项资产所必需的生产要素的货币价。这两个概念在资产定价中具有重要的意义,需要综合考虑,才能对资产的价值进行准确评估。
资产评估标准和资产评估假设是确保资产定价准确性和客观性的重要前提。在资产评估标准中,我们介绍了资产评估的相关标准和方法,包括市场价格、收益模型、成本和复合法等,这些方法都在实际的资产定价中发挥着重要的作用。在资产评估假设中,我们讨论了资产定价中的一些假设条件,如市场参与者的理性假设、信息的对称性假设等,这些假设为资产定价提供了理论支持和方法论基础。
最后,我们介绍了资产定价原则,包括生产费用价值论、效用价值论和供求决定价值论三种原则。这些原则在资产定价中发挥着重要的指导作用,帮助我们理解资产定价的基本逻辑和原理。生产费用价值论强调生产过程和效用对商品价值的影响,是成本法的理论基础;效用价值论强调消费者的需求和主观评价对商品价值的影响,是收益法的理论基础;供求决定价值论从市场的角度解释了商品价值的形成和决定,是市场法的理论基础。这些原则为我们理解和应用资产定价提供了基本原理和指导思想。
综上所述,资产定价的基本原理涉及到资产价值的形成和评估的相关理论和方法,包括资产价值形成理论、资产的价值类型、资产评估标准、资产评估假设以及资产定价原则。这些原理和方法为我们理解和应用资产定价提供了重要的理论指导和方法论基础,对于投资者和金融从业者来说具有重要的实践意义。