商贸零售行业2020投资策略：生鲜龙头与高成长性板块

“商贸零售行业投资策略：聚焦生鲜龙头、关注穿越周期的高成长性板块-1130-西南证券-38页.pdf” 商贸零售行业在2020年的投资策略主要围绕四个核心领域：生鲜超市、电商、化妆品以及母婴用品。报告指出，随着线上对线下冲击的减缓，线下消费正逐步复苏，投资者应优先考虑低估值且有潜力的领域。 首先，生鲜超市是关注的重点。由于居民消费价格指数（CPI）的上行，必选消费品需求保持稳定，特别是生鲜商品的需求增长。然而，生鲜超市行业存在明显的地域分割，全国布局的企业并不多。因此，建议关注像永辉超市（601933）和家家悦（603708）这样的生鲜龙头，它们具有规模优势和良好的成本控制能力。 其次，电商领域的投资机会在于市场下沉和消费升级。随着消费者需求的变化，提供高性价比商品的电商公司将更受青睐。南极电商（002127）因其灵活适应市场和消费者的特性，被列为推荐对象。 再者，化妆品行业作为社会消费品零售总额中增长最快的子领域，竞争激烈。拥有强大营销运营能力的企业更有可能在市场中脱颖而出，如珀莱雅（603605）、丸美股份（603983）和壹网壹创（300792），这些公司凭借独特的营销策略和产品线扩展，能迅速提升品牌影响力。 此外，母婴用品行业受益于行业集中度的提高和消费结构的优化，产业升级步伐加快。投资者可以关注那些加速扩张并具备产品结构优势的企业，如爱婴室（603214）。 然而，投资者也需要注意潜在的风险，比如行业竞争可能加剧，电商平台的收入增长可能低于预期，以及行业竞争可能进一步升级。2019年的数据显示，尽管商贸零售行业总体表现稳健，但各子行业间的涨跌幅差异较大，表明市场分化明显。 总结2019年，申万商业贸易指数全年上涨8.8%，但相对沪深300指数落后约22.1个百分点。贸易、超市等子行业表现出色，而百货和多业态零售则相对较弱。其中，华致酒行（+96.5%）、博士眼镜（+78.9%）和家家悦（+65.9%）是年内表现最佳的股票，而ST华鼎（-55.1%）和汇嘉时代（-41.7%）则录得较大跌幅。 因此，2020年商贸零售行业的投资策略应当紧跟行业发展趋势，选择那些能在经济周期中保持稳定增长、具有竞争优势的公司进行投资。