手游市场增长回升，云游戏开启新纪元-2019年12月行业分析

“传媒行业深度：手游增速回升，云游戏引领行业变革-1209-财富证券-22页.pdf” 这篇报告详细分析了中国传媒行业的现状与发展趋势，特别是手游市场的变化以及云游戏对行业的潜在影响。以下是相关知识点的详细说明： 1. 手游市场增长态势：2019年，尽管中国游戏市场整体增速有所放缓，但手游市场继续保持较快的增长。伽马数据和中国音数协游戏工委与IDC的数据表明，第一季度和第二季度的手游市场同比增速分别达到18.22%和19.29%，而在第三季度，手游市场同比增长20%，环比增长4.1%，显示出市场活力仍在提升。 2. 行业竞争格局：随着移动互联网的普及，游戏行业的流量红利逐渐见顶，行业从爆发式增长转向稳定增长阶段。2018年，游戏市场的整体增速回落至5.3%。在这一背景下，头部游戏企业凭借其竞争优势，依然能实现较好的盈利表现。 3. 游戏企业业绩分化：2019年前三季度，A股游戏板块的营收总体增长20.23%，但归母净利润却下降了1.34%。这主要是由于政策监管加强、市场竞争加剧，以及过去并购产生的遗留问题导致部分企业利润下滑。然而，如完美世界、三七互娱、吉比特等龙头企业的盈利能力较强，扣非归母净利润增速超过20%，且它们的产品储备充足，为未来增长提供了支撑。 4. 云游戏的变革作用：报告中虽未详述云游戏的具体内容，但提到了云游戏对行业的影响。云游戏是一种基于云计算技术的游戏模式，它允许玩家无需下载安装游戏，只需通过网络即可实时体验高质量的游戏内容。云游戏有望打破硬件限制，降低用户门槛，从而带来新的增长动力，并可能改变游戏行业的商业模式。 5. 投资建议：报告中维持行业“同步大市”的评级，但强调了对具有丰富产品储备和强大盈利能力的龙头游戏公司的推荐，如完美世界、三七互娱和吉比特。 6. 相关报告回顾：报告还引用了此前的几份传媒行业跟踪报告，关注点包括云游戏行情、电影贺岁档以及游戏板块的业绩筑底等，显示了对传媒行业不同细分领域的持续追踪和研究。 传媒行业尤其是手游市场呈现出稳定增长的态势，而云游戏作为新兴领域，将可能引领行业变革。投资者应关注具备优势的头部企业，同时，行业监管政策和市场竞争格局的变化也是不可忽视的关键因素。