10月投资策略：长假后市场布局与金股推荐

"该报告为2021年10月的证券市场策略研究，主要讨论了长假后（十一假期）的股市布局思路，包括历史数据中的市场表现、经济滞胀压力、投资策略和金股推荐。" 在10月的投资策略中，分析师根据历史经验指出，长假前市场往往呈现弱势，主要指数波动不大，而在长假结束后，股市的上涨概率和收益率显著提高。十一假期后的一周，股指上涨的胜率高达80-90%，平均涨幅约2-3%。若观察更长的时间窗口，如30日，虽然涨跌胜率略有下降，但权重指数的平均涨幅可提升至3-5%。 当前，经济面临能耗“双控”带来的挑战，这加剧了经济滞胀的压力。由于政策调控，PPI（生产者价格指数）预计将保持高位增长直至四季度。尽管经济增长放缓，资源价格上涨，但滞胀并未引发货币政策的反制。预计总量流动性将持续充裕至2022年上半年，因此市场对滞胀的担忧是不必要的。近期的恒大事件虽暴露出局部信用风险，但整体信用环境趋于稳定，ROE的提升和潜在的增量资金流入预示着未来1-2个季度市场前景乐观。 在配置思路上，报告提出了以下三点建议： 1. 继续看好上游周期性股票，如煤炭、化工、铝/小金属、天然气和海运行业，这些板块在价格持续坚挺和相对业绩优势明显的背景下有良好表现。 2. 随着货币和信用政策趋向稳定，建议逐步增加对价值股的配置，推荐券商、建筑、电力、消费核心资产以及港股互联网龙头进行左侧布局。 3. 关注新基建领域的投资机会，特别是新能源基建（如光伏、风电、储能、特高压）、国产工业软件和通信设备等领域。同时，中美贸易关系的缓和可能为机械设备、电子、家电和通信等行业带来修复机会。 此外，报告还提供了10月的金股组合，包括平煤股份、天华超净、明泰铝业、卫星化学和中环股份，这些公司因其各自的业务优势和市场前景被看好。 这份报告为投资者提供了10月的股市策略指导，强调了长假后的市场机遇，同时也对经济环境和特定行业的投资潜力进行了深入分析。