快递行业竞争格局：中小快递退出，头部企业竞争加剧-2019Q1分析

"快递行业报及19Q1总结：中小快递加速退出，头部竞争逐步拉开-0508-广发证券-22页.pdf" 这篇报告主要聚焦于2018年中国快递行业的年度总结以及2019年第一季度的表现，由广发证券发布。报告指出，2018年全国快递业务量同比增长26.6%，显示出行业整体的稳健增长态势。在主要的快递公司中，韵达、圆通、申通、中通和百世快递的业务量增长率分别达到了47.99%、31.61%、31.13%、37.00%和45.12%，市场份额也有所提升。韵达超越圆通成为行业第二，百世集团则超过了申通，排名升至第四位。到2019年第一季度，市场集中度进一步提高，CR6（前六大快递公司的市场份额）预计超过76%，CR8（前八大快递公司的市场份额）也在提升，这意味着中小快递公司正在加速退出市场，头部快递公司的竞争日益激烈。 报告还强调了头部快递公司在成本优化方面的努力。韵达、圆通、申通和中通通过降低快递费率，成功实现了快递单件成本的下降，幅度分别达到-11.4%、-20%、-19.1%和-4%。其中，圆通的运输成本改善最为显著，韵达的中心操作成本最低，中通的单件运输成本最低。尽管成本下降，但各公司在盈利能力上表现不一，圆通的快递单件毛利有所提升，而韵达、申通和中通则略有下降。2018年，加盟快递公司的净利润增长超过30%，并且经营性现金流状况大幅改善。 此外，为了应对市场竞争，三通一达（韵达、圆通、申通和中通）加大了产能投入，扩大固定资产规模，以提升服务质量和效率。韵达、圆通、申通和中通的固定资产净值分别增加了约25.55亿元、29.54亿元、17.34亿元和33亿元，韵达的投资总额更是达到了41亿元，显示出头部企业对未来的积极布局。 中国快递行业在2018年和2019年第一季度呈现出明显的集中化趋势，头部企业在成本控制、市场占有率提升和产能扩张方面表现出色，市场竞争进入新阶段。随着中小企业的退出，头部企业之间的竞争将更加白热化，行业内部的整合和优化也将持续进行。