电子行业转债关注细分赛道领头羊：视源智能平板与洲明LED

本篇报告是光大证券关于电子行业可转债研究的重点分析，针对电子行业正股近期的震荡态势，建议投资者关注细分赛道的领先企业。电子行业在过去三年中，净资产收益率ROE平均值为8.10%，排名16，其中电子系统组装行业表现突出。行业动态显示，当前市盈率32.4X远低于历史均值，被动元件、LED和电子系统组装等行业更是显著低于平均水平。 报告还提及了可转债市场的变化，2018年后电子行业发行的可转债数量明显增加，发行规模总计达到146.04亿元。转股价值与转股溢价率的分析表明，当转股价值在95至105元区间时，转股溢价率历史均值为13.0%，而2019年8月5日的数据显示，这一比例相对较低，可能提供更具性价比的投资机会。 具体到两只可转债——视源转债和洲明转债，视源转债作为教育用智能平板行业的龙头，希沃品牌市场份额较大，业务增长迅速，净利润增速强劲。洲明转债则专注于小间距LED显示屏，显示出公司在细分领域的专业性。 投资者在电子行业可转债的选择上，应结合行业发展趋势、公司基本面以及转债条款来评估投资价值，特别是在细分赛道的龙头公司及其转债产品，有望在行业震荡中找到投资亮点。同时，关注转股价值与转股溢价率的动态变化，以期捕捉到市场波动中的投资机会。