2019年快递行业半年报：量增价跌，龙头盈利分化

标题"快递行业半年报总结：量增价减，盈利分化"概述了2019年第二季度中国快递行业的运营情况。该报告由西南证券的研究发展中心发布，分析师陈照林负责，提供了对行业增长、价格变动和盈利模式的深入分析。 首先，行业增长方面，2019年上半年快递行业完成件量达到277.6亿件，同比增长25.7%，其中第二季度增速显著提升至28.4%，超出市场先前预期的降速。尽管全国快递均价下降了0.20元，同比下降1.6%，显示出价格竞争的压力，但电商业务，特别是拼多多的增长强劲，表明了下沉市场的消费需求依然旺盛。 其次，行业集中度进一步提高。头部快递公司如通达系（加盟制）和百世集团的市场份额快速扩大，CR5的件量增速远超整体行业，CR6达到80.0%，反映出市场整合的趋势。在市占率上，中通和韵达继续保持领先地位，而其他公司则呈现趋同，形成“2+3”的竞争格局。 然而，在价格战的影响下，单票盈利水平普遍下降。尽管中通和圆通通过优化成本管理，单票成本分别下降12%和8%，但盈利空间受到挤压。中通、韵达、圆通和申通的单件快递毛利分别为0.73元、0.47元、0.38元和0.38元，分别下降11%、13%、3%和39%，单票净利润相应地也有所下滑。 此外，快递公司对于产能的投资策略不同，补足短板成为长远的战略任务。快递公司正面临如何在激烈的竞争中寻找差异化优势，平衡成本控制与服务提升之间的挑战。报告强调了行业内各公司的战略转型与长期投资的重要性。 总结来说，2019年第二季度的快递行业报告显示，尽管面临价格压力，但整体规模扩大，市场集中度提升，同时伴随盈利结构的变化。快递企业需要在竞争中找到盈利模式的可持续发展路径，这不仅涉及到成本控制，还涉及到服务质量、技术创新以及市场渗透能力的提升。