1.某投资者出售了3份无保护看跌期权和2份有保护看涨期权。其中无保护期权每份合约能买进250股股票，每股期权费2元，协定价格35元，股票价格38元。有保护看涨期权每份可买入200股，协定价格42元，股票价格40元，每股期权费3元。则该投资者进行上述交易共需要交纳保证金多少元

首先计算无保护看跌期权的卖出收入：每份合约卖出的期权费为 2 元，每份合约能买进 250 股，共卖出 3 份合约，因此卖出收入为 2 × 250 × 3 = 1500 元。

其次计算有保护看涨期权的卖出收入：每份合约卖出的期权费为 3 元，每份合约能买进 200 股，共卖出 2 份合约，因此卖出收入为 3 × 200 × 2 = 1200 元。

接下来计算无保护看跌期权的卖出成本：每份合约能买进 250 股，协定价格为 35 元，因此每份合约的买入成本为 35 × 250 = 8750 元，共卖出 3 份合约，因此卖出成本为 8750 × 3 = 26250 元。

然后计算有保护看涨期权的卖出成本：每份合约能买进 200 股，协定价格为 42 元，因此每份合约的买入成本为 42 × 200 = 8400 元，共卖出 2 份合约，因此卖出成本为 8400 × 2 = 16800 元。

最后计算保证金：投资者卖出期权的义务，需要缴纳相应的保证金。无保护看跌期权的保证金为卖出成本的 10%，即 26250 × 10% = 2625 元；有保护看涨期权的保证金为卖出成本的 20%，即 16800 × 20% = 3360 元。因此投资者需要交纳的保证金为 2625 + 3360 = 5985 元。

相关问题

6.用图说明看涨期权和看跌期权，如何用期权实现资产保值。

以下是对您问题的回答：

看涨期权是指期权买家有权在合约到期时以特定价格购买标的资产。这种期权的特点是当标的资产价格上涨时，期权买家可以通过行使期权获利。而看跌期权则是与之相反，期权买家有权在合约到期时以特定价格卖出标的资产，当标的资产价格下跌时，期权买家可以通过行使期权获利。

通过购买期权，我们可以在不直接接触到这些资产的前提下，通过保持期权的持有来保护我们的资产。举个例子，假设您拥有一幢房子，但担心将来房价下跌会导致您的资产减值。此时，您可以购买看跌期权，并在合约到期时以当前市价出售该房子。如果房价确实下跌了，您可以通过行使期权获得对应的利润，从而保护您的资产。

持有10000份看跌期权，进行delta对冲，计算出delta值为-0.4659的操作

首先，需要了解delta是衡量期权价格变化与标的资产价格变化之间关系的指标。当delta为负数时，说明期权价格与标的资产价格呈相反方向变化，即看跌期权。因此，需要进行delta对冲操作，以降低风险。

假设标的资产价格为$S$，看跌期权的价格为$P$，期权的delta值为$\Delta$，则进行delta对冲操作的公式为：

卖出$\Delta$份标的资产 + 买入$\Delta$份期权 = delta对冲

根据题目中的数据，持有10000份看跌期权，delta值为-0.4659，进行delta对冲操作的步骤如下：

1. 计算需要卖出的标的资产数量

假设标的资产价格变化一个单位，期权价格变化一个单位，即$\Delta S = \Delta P = 1$。

根据delta对冲公式，卖出$\Delta$份标的资产，即卖出$10000 \times (-0.4659) = -4659$份标的资产。

2. 计算需要买入的期权数量

买入$\Delta$份期权，即买入$10000$份看跌期权。

综上所述，进行delta对冲操作的具体步骤为：

卖出4659份标的资产 + 买入10000份看跌期权 = delta对冲