折现延迟法确定内含报酬率的理论与实践

"吕政涛的论文《延迟法确定内含报酬率的理论分析和实际应用》探讨了在投资决策中内含报酬率的计算方法，尤其是通过引入折现延迟年和延迟净现值的新概念，对内含报酬率的评估进行深化。" 内含报酬率（Internal Rate of Return, IRR）是投资分析中的一个重要指标，它表示一个项目能够产生的平均年化收益率，不受外部融资成本影响。在传统的投资评估中，如静态投资回收期和年平均投资报酬率等方法可能忽视了现金流的时间价值，而动态评价法如内含报酬率则能更准确地反映出投资的真实回报。 吕政涛的论文首次提出折现延迟年和延迟净现值的概念。折现延迟年指的是将现金流折现至未来某一特定年份的过程，而延迟净现值则是指在不同折现延迟年下现金流的现值之和。他发现，随着折现延迟年的增加，延迟净现值的曲线形态会发生变化，从最初的凹形曲线转变为凸形曲线。这一发现为内含报酬率的计算提供了新的视角。 基于这一理论，吕政涛提出了折现延迟法，该方法通过寻找延迟净现值曲线的转折点来确定内含报酬率。他指出，这种方法存在多种近似形式，包括区间法、直线法和曲线法，可以灵活应用于不同类型的项目。通过实例分析，他展示了延迟插值法和延迟微分法在实际计算中的应用，强调这些方法可以快速、精确地计算出内含报酬率，而且不会受到初始投资额大小的影响。 论文还进行了误差分析，讨论了各种计算方法的精确度和适用性。在投资决策中，能够快速且准确地计算内含报酬率对于选择最优投资方案至关重要。因此，吕政涛的延迟法为投资分析提供了一个更高效、更精确的工具，对于提升投资决策质量具有积极意义。 关键词：内含报酬率，数值计算，延迟净现值，误差分析 这篇论文属于首发论文，对财务管理、投资分析和技术经济领域的专业人士具有很高的参考价值，它推动了内含报酬率计算方法的发展，有助于提高投资决策的科学性和准确性。