电子行业Q2业绩改善，5G带动细分赛道增长-广发证券

该电子行业专题研究深入分析了2019年第二季度电子行业的整体业绩，指出在经历了第一季度的相对疲软后，Q2出现了明显的边际改善。尽管整体营收同比增长6.8%，但上半年由于中美贸易摩擦、市场竞争加剧、周期性板块的低景气度以及企业去杠杆等因素，归母净利润和扣非净利润分别出现下滑。然而，到了第二季度，这些负面因素有所缓解，净利润增速相较于第一季度有了显著提升，显示行业盈利能力与运营质量得到了改善。 亮点在于5G相关子行业，如消费电子、半导体和PCB的表现格外抢眼。消费电子领域，受益于下游需求的回暖和国内产业链的增强，营收和利润都呈现出良好的增长态势，且归母净利润和扣非净利润实现了由负转正的良好转变。这表明行业对5G投资的预期正在转化为实质性的业绩增长。 半导体和PCB作为5G技术的重要支撑，也显示出强劲的增长动力。随着5G网络的建设加速，对于相关硬件的需求不断上升，这为这两个领域的公司带来了新的机遇。分析师建议投资者持续关注5G投资主线，把握行业发展的新趋势和投资机会。 尽管电子行业面临多重挑战，但5G技术带来的变革为行业带来了新的增长点，使得整体业绩呈现出边际改善的趋势。投资者在做决策时，应充分考虑行业基本面的变化以及5G驱动下的子行业动态，以做出更为精准的投资判断。同时，也要注意风险提示，包括但不限于市场波动、政策变化和供应链稳定性等因素。